雪球大V好書推介(1)

前陣子,我參考了<<好奇投資>>早月兄的價值投資讀物的清單，隨即淘寶了兩本書籍，分別是雪球大V唐朝的<<價值投資實戰手册>>(早前已看過<<手把手教你看財報>>)和小小辛巴的<<百箭穿揚>>。

先談談唐朝的<<價值投資實戰手册>>，此書分為三章，第一章談及我們應該如何面對股價波動，我認為這章所講的較為基礎卻也是最重要的章節，因為很多時，我們面對的股價波動的不安往往源於我們對企業的不認識和人性的軟弱，作者再次強調買股票即買入企業的擁有權，我們在買股票前應了解公司的業務風險和機會。作者為了說明股價下跌其實對優秀企業影響不大、投資者什至要為此感到高興的例子。他以瀘州老窖為例，假設投資者在1994年以每股$20元買入一萬股，總數為20萬元的投資，之後公司不斷發展以及發送股息和紅股，而投資者又會所有股息用將買相同股票之用。情況將會如下:(直接截圖)

隨著股價不斷下跌，投資者可以買入的股票數量也就愈多，最後股價是$1.07，股數卻有1953.4萬股，對應市值2090萬，年化回報高達21.38%，24年來的回報比得上巴菲特級別。

當然，現實中很少有公司的股價會隨著業績提升而長期下跌，長期來說股價會回歸價值，但短期內價格卻可以不停地波動，令我們不禁懷疑自己的判斷。尤其當有些企業需要3-4年時間才被市埸察覺，這相對漫長的等待令人飽受煎熬，自我懷疑。投資考的不只性分析能力和眼光，更考人的自律和耐性呢，這可能是我們最難掌握的，尤其是進行逆向投資時。

作者在第一章節也有提及其他部分如股票投資在眾多投資選擇回報屬最高和如何選擇優質企業，有興趣可買書看下其他部份。餘下的兩章和小小辛巴的<百箭穿揚>>將會在之後再回顧。