Monday, October 29, 2018

選股方法

每個人選擇股票的方法過程都不一樣,嵐谷子喜歡使用數字指標去篩選出一些過去營運指標不錯的企業,當中指標包括:
ROE(股本回報率),即企業運用股東權益(可理解為股東投入的資本)的效率,簡單來說,就是企業用一元股東投入的錢而產生的浮利潤。這個數字最少有12%~15%以上才算理想,數字理論上愈高愈好,但太高的話則會引來很大競爭,所以只能作初步篩選。
毛利率,即銷售額扣除銷售成本後的初步利潤。這數字反映了企業定價和控製成本能力。這個數字最少有20%~30%以上才算理想,如ROE一樣,數字理論上愈高愈好,但太高的話同樣會引來很大競爭,所以只能作初步篩選。
每股盈利增長,即每年淨利潤增長的百分比,反映企業盈利能力。這個數字最少有10%以上才算理想。
總債項/股東權益,企業資產等於總債項加股東權益,該指標反映了企業的負債情況,數字最好在1以下,即總債項少過股東權益,這確保企業有一定償還貸款能力。
淨負債比,即有息貸款減去現金後,再除去股東權益。由於有息貸款(如銀行貸款,債券)需要定期償還利息,如果是抵押貸款,企業不能準時償還時,便有可能面對抵押品(企業資產)損失的風險,所以有息貸款需要獨立於總債項考慮。這個數字30%以下才算理想。
市盈率,即投資回本年期。這個數字5-30才算理想。數字太小,很可能反映企業前景或營運情況不理想,因此遭市場冷待。市盈率太高,則代表企業前景或營運情況十分理想,市場充滿憧憬,股價透支未來企業成長的機會愈高。
 符合以上選股指標的企業都可以利用股票篩選器找出。
 以上只是其中一種選股方法,嵐谷子有時候也會在有興趣、前景看好的行業選出最  具優勢的企業。大家可按自己熟悉的方法或行業訂出合適自己的方法。

Tuesday, October 23, 2018

投資門派

1.技術分析派
相信大家都從新聞,同身邊朋友都聽過不少投資方法,財經節目最常聽見的就是技術分析,簡單來說,就是利用數據,如股價走勢,股票成交量等,在當中找出規律,以及預測股價走勢發展,當中涉及許多數據運用、假設和統計分析。較常見指標有RSI(relative strength index)-相對強弱指數,該數字會根據股價升降的幅度去決定股價的強度。當數字超過70,表示該股票出現超買(太多人買入),低過30,則表示該股票出現超賣(太多人賣出)。這指標只是眾多技術分析指標的其中一個,技術分析還有許多圖表分析以及其他考慮。技術分析最吸引之處是門檻低,有買入價和止蝕價,而且容易賺快錢。外國就有20多歲年輕人靠技術分析,賺進過億身家,但同時有不少人賠錢收場。試想想,技術分析有不少的假設,即使一時適用,也難保情況會保持不變,加上當中涉及大量數據分析,需要通盤的考慮和解讀大量數據(當然會有一大堆不同詮釋),數據資訊瞬息萬變,投資者最好想一想自己是否據有上述條件。
2.財技分析派
這派別的人會專注於利用消息推測公司大股東和股票背後莊家想法,以預測他們的下一步動作及對股價的影響。以最近759阿信屋的母公司CEC國際為例,在759阿信屋創辦人林偉駿病逝後,股價一度上升9成,原因是投資者認為優品360°主席林子峰會收購阿信屋,投資者可從中獲利。和技術分析派一樣,這樣做能夠在短時間獲利不少,但風險是投資者未必能正確地推測想法,什至,他們獲得的資訊或消息有可能是莊家派人誤導,如沒有把握有渠道獲得精準資訊以及猜對想法,投資者還是遠此為妙。
3.基本面分析派
又有人稱價值投資派,也是股神巴菲特的投資方法。主要是分析公司的業務狀況,行業前景等推斷公司質素和營運狀況,在合理或便宜價格買入公司股票,買入優質公司,企業穩定賺錢而且營業額年年上升,股價自然會升,這就是股價升的最基本原因,也是這理論百分百賺錢的原因。嵐谷子自己也採用此方法。理論簡單,要實行同時也不易。首先,我們要先知道哪些是優質公司,並要有能力估值,這些將會在之後討論。

Wednesday, October 17, 2018

要認識的股票詞彙

市盈率
市盈率其實等於每股股價除以企業每股盈利,如果股票市盈率等於10,代表投資者要以10元去換取企業每1元的盈利。市盈率數值也可看作所需回本時間,若市盈率維持10倍,企業每年為投資者賺取每股1元,10年就能回本。
市賬率
市賬率等於每股股價除以每股淨資產(資產減負債),如果股票市賬率等於1,代表投資者要以1元換取企業每1元的資產。若市賬率少過1,代表股價相對資產有折讓(即投資者以低過資產應有價格買入,投資者有著數),反之亦然。當然,資產的價值受很多因素影響,如物業重估,賬面資產價值(即企業在年報所講的資產價值)未必能充份反映資產價值,市賬率數字只能作其中一個參考。
紅底股
每股股價超過$100港元的股票。
莊家
能夠影響股票行情,一般散戶投資情緒的大戶投資機構或人
散戶
即如我們這些資本較少的投資者。
股息率
股息率等於每股派息除以每股股價,再乘以100%,以股息率8%為例,投資者用100元買入股票,會有8元派息給投資者。
派息比率
派息比率等於每股派息除以每股盈利,再乘以100%。以派息比率80%為例,企業每賺1元,會用當中0.8元派息。派息比率容易與股息率混淆。股息率是投資者願意花錢換取的股息,派息比率則是企業願意用盈利派出的股息。
除淨日
即開始確定股東身份的日子,投資者必須在這日前買入股票才有股息收(就算除淨日當天買入企業股票,也不能收到股息)。派息日就是真正派到投資者手中的日子。
股本
股本等於股票每股面值(不是市場報價或上市價,企業自己定義)乘以已發行股數。
供股
供股是公司上市後集資的手法之一,如1供1 ,即原有1股再增發一股,讓股本增倍,所有股東(持有企業股票的投資者)都會有供股權,在指定期間內行使,股東可以選擇賣出供股權,也可以行使供股權,即以折讓股價(比市場價低)買入更多股票,若不行使,供股權會變無效,股東權益會比攤薄(企業盈利和資產會比其他增加股份分薄)。
合股
是企業減少股本和股數的手法,如1合1,即原有1股和令1股二合為一股,股價即時上升一倍。經常供股,合股的企業,不會是好企業,投資者一定要留意。
配股
分為兩種,第一種,配舊股,即大股東將自己原有股份售給第三方,不影響其他股東。第二種,配新股,即公司發行新股(現有股東不能認購),股東權益會比攤薄。兩者可以一起進行。

Friday, October 12, 2018

《五花八門的股票》


股票世界,最常聽到的有恒生指數和藍籌股。甚麼是恒生指數?甚麼又是藍籌股呢?

恒生指數(恒指)就是由50隻由恒生指數公司選出的股票組成。在香港,藍籌股就是恒生指數成份股。恒指在1969年11月24日推出,它是香港最早的股票市場指數之一。恒指為視為反映香港股票市場表現的重要指標。

要成為藍籌股一點都不容易,除了入選條件高之外,恆生指數公司還會定期檢討成份股,表現較差的股票會被剔出,取而代之的是其他表現優秀的股票。
(詳見:https://www.legco.gov.hk/yr97-98/chinese/panels/fa/papers/fa0203_3.htm)

投資新手以為買藍籌股就一定穩陣其實不一定對的,例如2007年10月前藍籌股思捷環球(0330)曾高見133元,現時(2018年9月7日)收市價為1.78元。所以投資前一定要做足功課。

但總括而言,藍籌股都是有一定質素的股票。投資初哥可以買ETF方式一次過買入這50隻藍籌股分散風險。ETF就是跟蹤指數交易所買賣基金(Index tracking exchange-traded fund)。在香港,跟蹤恆指的ETF就是盈富基金(2800),買入盈富基金就是買入恒指成份股。值得注意的是ETF一般都會收取管理費,但相比一般基金較便宜。

投資ETF 是股神巴菲特推薦的方法,他認為持續買入 S&P 500 指數型基金是不錯的投資方法,重點是不管市場的好壞都要買入,當然他的前設是美國整體經濟會向好。假如你相信股神,而又認同香港的整體經濟會向好的話,就可以定期投資盈富基金。

除了ETF外,有一類股票也很受股民追捧的,就是收息股。顧名思義,收息股的特點是高派息率,大約5-7%。一般而言,收息股的股價波幅較細,沒有太大的升值能力。但要注意,有些股票會派發特別息,而特別息一般不會每年都有,所以在選擇收息股時,應該留意數年的派息紀錄。
收息派亦可以考慮REITs,房地產投資信託基金, 即是投資在房地產如購物中心、寫字樓、酒店及服務式公寓。在房地產所收到的租金會以股息方式派發。根據現時香港證監會的規定,REITs的股息分派比率最少須為90%。在香港,受大眾歡迎的REITS有領展,置富等。因為商場,寫字樓收租等收入項目與民生息息相關,具有一定避險作用。
至於防守性高的還有公用股。公用股是公共事業的股票,例如兩電一鐵(中電,港燈,港鐵) ,煤氣等。其具有壟斷事業的獨特性,而且與民生相關,一般有穩定的股價。

Wednesday, October 3, 2018

《買股票從何入手?》

要購買股票,最簡單的是到銀行或証券商開設股票戶口進行買賣。

香港股票市場,最少的購買單位是一手,但每隻股票的一手可以不一樣,有的一手是一千股,有的一手是500股。所以入場費就是每股價格x每手股數,少則數千,多則數萬。美股 Berkshire Hathaway Inc. Class A 一股收市價(7-9-2018) 為321,700美金,大約二百五十萬港元(編按:美股最少購買單位為一股).

如果買不起一手,又不想因存錢而錯過入市時機(或不知何謂時機適當),可以選擇月供方式買入股票。簡單而言,就是定期定額買入股票。月供方式沒有"最少一手"的限制,對小股民有不少靈活性。此外,月供方式可以做到平均成本,即是股價高時買到較少股數,股價低時買到較多股數,長遠成本得以平均。除此之外,機械式操作和長期投資(月供股票長遠才見到可觀回報) 可以減低股市波動帶來的心理壓力。

一般而言,買賣股票都會收取佣金(銀行或証券商)和其他徵費(港交所和政府收取)。而大部份銀行都會有最低佣金收費,例如銀行收取的佣金費用為交易金額的0.25%,而最低佣金收費是$100元。假設你買了$5,000元股票,理論佣金(0.25%)為5,000 x 0.25% = 12.5元,但因有最低佣金收費,所以銀行會收取$100元。

單計買入佣金部分,已經佔了 2%。換而言之,你所買的股票最少要升2%才能補回買入佣金。以上計算還沒有包括賣出佣金、其他徵費、存倉費。

但假設你買$50,000元股票,理論佣金(0.25%)為50,000 x 0.25% = 125元,(高於最低佣金收費),銀行會收取$125元。單計買入佣金部分,佔了 0.25%。換而言之,你所買的股票只要升0.25%就能補回買入佣金。

總結而言,小散戶應該因應自己情況,選擇合適的投資入場方法。以免”未見官,先打五十大板”.