組合回顧

月供倉

月供主要的兩隻股票是恒基(0012)和中銀香港(2388)，暫時兩隻的成本分別是$37.24和$26.42，兩隻股票已在疫情之前大幅下趺，加上熊市的共振，讓股價更殘。暫時，還不想加大供款額，主要因為其他股票也跌了不少，按現時工資約一半比例月供，剩下一半則用作主動投資，月供的彈性始終不及主動投資。

主動倉位

與上次回顧相比，在主倉方面，加大了楓葉教育(1317)的投資，成本價下降至$3.15，比亞迪不變。

在熊市中，優質股，即概率高的股票，開始跌出機會來，但沒有太多現金接貨，唯有在觀察倉作出變動。出清了中國同幅(1763)，信義玻璃(0868)和IGG(0799)，換入了福壽園(1448)，以及在熊市前買入的綠城中國(0590)以及阜豐集團(0546)。

心儀股票


考慮開倉:安踏(2020)，中生製藥(1177)

考慮加注:楓葉教育(1317)，福壽園(1448)

投資困難

最近大跌市令我體會到熊市投資的困難，主要有幾點：

1.現金短缺，在下跌市時，不能再次加倉，眼看機會溜走，讓人後悔不已
2.承受不了賬面虧損，心理極度恐慌本金的永久失去，短期內看不見希望
3. 很想賣曬所有股票，然後all in一隻股票抄底，什至想槓桿買入

針對以上3點的解決方法

1.平時不要輕易出手，靠月供股票去避免股市上行風險
2.無，死扛，因為知道自己無能力冒賣出股票後股價反彈風險
3.同第二點相同，加上槓桿只會令事情更糟糕

熊市的出現令我更體會價值投資的精髓，更覺得價值投資是為了散戶而設。論市場緊貼度，資金量，訊息的收集，散戶完全處於弱勢，不停換馬斬倉追逐短期安全是強者所為，弱者做任何動作都慢人一步，作任何預測都很可能是錯，愈做得多買賣愈易犯錯。 然而弱者的強處在於不用向他人交待（若無槓桿），什至不需要跟恒指相比。只需要再審視買入股票原因，若其原因不變就不做任何動作。當然我們也難免會犯錯以致產生實際虧損，但我們起碼能從中學習，反思己過，長此下去，必有進步。

有人說投資成功不是靠做對，而是要靠減少犯錯。坦白說，現時我虧損也很大，我也很驚恐，但是我相信股市長遠還是有希望的，這是是一種信仰，也是一種自我安慰，無論如何，能讓我跨過熊市就可以了。

目前對策：
按股價下跌程度，分批入市，每次都起碼等10%-15%下跌，才考慮出手，畢竟現金不多了。

四年虧損16萬的故事

上星期五的環球股市大跌，令不少人在市場中都走避不及，感覺上，新型冠狀病毒對西方國家的金融市場影響遠大於對中國A股市場的影響。
這次大跌，不知道讓投資者損失了多少，但肯定的是，有大學同學已經損失了16萬，但他並不是在股票市場或其他金融市場虧損，他指出他在大學4年花了總共$16萬元的學費全部"虧損"了。

同學A的故事

我尚且稱這位"投資失利"的同學為同學A。同學A一向讀書勤奮，中學文憑試的成績不錯，差一點考進醫科，雖然最後都讀不了醫，但還是憑著不俗的成績入讀另一個專業學科。雖然這個專業的地位和薪金都比不上醫科，但好歹也是一個所謂的"專業"，起薪點還是不錯的。

進了大學後，同學A並沒有好像其他同學般對大學生活十分感興趣，他表示自己文憑試的成績比同學科的同學差了點，因此，想先專心學業，大學生活之後再算吧。大學第一年過去後，同學A獲得了如願的大學成績，GPA分數處於一級榮譽的級別，可能是大學成績帶給他不少的成就感吧，他之後並沒有絲毫鬆懈，繼續努力讀書，沒有太多其他大學活動。在空閒時，他會充其量玩一下電腦遊戲。這就是一個典型學霸的生活。

然而，這位學霸的性格卻不如他成績般令人討好。可能是他大學成績優異，以致他與其他同學相處時，不自覺會給人一種驕傲自大的感覺。他的過份自信惹起部分同學的不滿，他開始遭受他人的排擠、嘲笑。說實話，我起初也不太認同其他同學如此的對待，直到上課時，我跟他同組，才發現他的態度的確有問題，尤其對待成績不如他的同學，他給人一種簡直目空一切的感覺。而更糟糕的是，在成績比他優異的同學面前，他又會刻意地表現自己的"謙虛"，這種雙重標準，更加深他人對他的不滿。他什至試過在FB上跟同學掀起罵戰，並始終認為他人不對。

後來，他畢業出來實習後，他這種態度似乎並沒有改善。他不但保持自己的過份自信，更加會批評其他同事"不熟書"。在完成實習後，他並未能如願取得理想工作，在行業飽和、前路茫茫下，他開始變得心灰意冷。

港孩面對現實

雖然同學A的性格未見太大改善，但他比之前更願意擁抱改變。他在得知不獲僱用後，便積極地報考公務員以及報讀醫科，這也是他的saving grace 吧，比起在大學時代只會埋頭讀書的他算是有所改善了。

坦白說，以上例子並不代表所有專業。我只是覺得專業人士的薪高糧準是維持生計的辦法之一而已。如果此路不通，大可試下走其他的路。況且，每個行業都有自己的周期，只是同學A的行業由5、6 年前的"好景"，轉為現在的"飽和"。等多個三五六年，可能到時就會風水輪流轉，只是怕有些人一意認為，專業學位就應該意味著就業機會，所以，不願意等待。這也戮破了一些人對專業的迷思與幻想，專業並不代表著穩定，專業也會有其周期，只是可能醫生的周期比較長(雖然近年的專科醫生受訓機會也逐漸減少)。

變幻才是永恒
這樣看來，唯一可以肯定的是未來都是充滿未知和變數，就好像市場一樣，前兩天先經歷大跌，明天可能會反彈，又或會向下沉。面對市場或人生，我們只能謙虛地面對，準備好相應的對策，見招拆招，在上升或下跌的趨勢中，保持理性，在適當的時候做適當的事。即使結果未必盡如人意，什至每況愈下，但卻是無憾，我相信市場和人生總會回報勇於堅持的人。

最後，我想同學A並沒有虧損$16萬元呢，這反而是一筆長期投資，回報短期內未必能看見，但之後可能會為同學帶來意外回報!