中國聯塑

1. 基本業務
中國聯塑是內地一家大型塑料管道及塑料生產設備的製造企業，具有一定市場佔有率。集團主要業務集中於中國華南，銷售以售價較低的PVC產品為主，主要供應給供水、排水項目，另外，公司也進一步擴展包括門窗系統、水暖衛浴及整體廚房等建材家居產品之業務，為客戶提供一站式及高性價比的建材家居產品及服務。

2.財務比率
企業幾年來的毛利率維持於25%-27%，ROE維持在15%以上，槓桿比率一般，反而是淨負債率在最近一、兩年攀升不少，但仍保持在30%以下，公司經營現金流在前幾年都不俗，其經營活動所產生之現金淨流量/淨利潤>1，可惜在2017 年卻銳減至0.38，主要由於貿易應付款項及票據減少所致，公司的周轉能力是否減弱則有待觀察。
3.未來發展
企業在環保業務取得突破，成功贏得多個大型項目，涉及市政污水、河涌治理、土壤修復、地下綜合管廊、海綿城市、一體化淨水設備等不同範疇項目，並且計劃邁向工業時代4.0，以打造自動化和智能化生產，希望達致協同效應。
4.風險
對於這類型企業來說，原材料價格十分影響盈利能力，因其成本轉嫁能力低，原材料價格易受提煉能力短缺、製造商的電力及勞工成本變動、煤炭及石油化工製造的樹脂的價格變動影響。第二是政策風險，；城鎮化政策、節水供水重大水利工程建設項目政策、房地產政策，都會直接影響塑料管道和各部件的需求量，並反映在企業營業額。
5.總結
中國聯塑盈利穩定，加上估值不高，而且中國因經濟下行，將加大基建投資，這對於中國聯塑這間以提供基建所需用的塑料管道和管件為主的企業來說十分有利，保守合理價為$4.4-$8。